“30金股”:九年检验?穿越牛熊

2018-11-24 02:12:06 证券市场周刊2018年41期

闪崩、爆仓一路伴随,2018年的A股熊了大半年。

不少小盘股股权质押雷相继爆出,首家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司在2018年产生,连一向坚挺的白马股也万马齐喑,大盘更是重挫1000多点。

在此背景下,A股主要指数纷告下跌,截至11月21日,上证综指年内累计涨幅近20%,深证成指累计涨幅28%,而创业板综指累计跌幅为22%。剔除2018年上市的新股后,全部A股3464只股票仅226只是正增长,占比不足7%,而“30金股”相对收益率依然较为抗跌。

《证券市场周刊》在每年11月中旬举办的卖方分析师评选水晶球奖颁奖会议上,第一名的分析师都会推出他们心目中次年的金股,按照等权重的原则构成了“30金股”組合。

在本年度统计区间内(2017年10月31日至2018年11月1日),“30金股”整体跌幅为18.59%,同期,上证指数、沪深300指数及创业板综指的跌幅分别为23.20%、20.71%和31.20%。

在过去9年中,“30金股”指数完美战胜了大盘指数。2009-2018年(时间跨度为前一年10月31日至第二年11月1日,下同),“30金股”指数总收益率达到256%。同期,上证综指的总收益率为87%,沪深300指数的收益率为101%。

在一片惨淡的2018年中,兴业证券社会行业分析师李跃博推荐的中国国旅(601888.SH)、安信证券计算机行业分析师胡又文推荐的东方财富(300059.SZ)及银河证券纺织和服饰行业分析师马莉推荐的森马服饰(002563.SZ)涨幅排名前三,均取得了正收益,分别为33.35%、20.85%和8.83%。

在个股频繁“踩雷”、部分白马股业绩不及预期的情况下,餐饮旅游板块龙头标的成长性较为确定,业绩扎实,现金流良好,投资价值凸显。李跃博持续看好板块龙头、低估值景区股、酒店行业复苏等相关机会。

对于中国国旅,李跃博认为其是优质的免税标的,有三大推荐逻辑:第一,通过中标和收购以及深度合作,公司市场份额明显提升,国内免税龙头地位日益稳固,跃居世界前三;第二,免税运营规模不断扩大,规模效益越发明显,公司运营效率大幅提高,实现收入及毛利率双升,有效提振公司盈利能力;第三,相关政策明显利好公司,免税政策进一步放开值得期待。2018年三季报显示,在内生+外延的驱动下,中国国旅扣非后归母净利润26.93亿元,同比增长42.50%。

李跃博认为,未来,在海外消费回流的趋势及中国国旅“保三争一”的目标下,随着公司新项目运营逐步成熟并开始盈利,海南免税政策放开,公司顺利受让海免 51%的股权,海口市区免税店与博鳌离岛免税店开业,以及市内免税店政策放开等,公司业绩有望持续处于快速增长通道。

胡又文推荐的东方财富也取得了不错的涨幅,认为其公司是国内领先的互联网金融企业,证券业务边际、深度不断拓展,拥有突出的数据优势、技术优势以及客户优势。依靠更低廉成本及更优质服务,科技券商龙头态势已现,成长前景似美国的嘉信理财。

与中国国旅相同,马莉推荐的森马服饰亦是大消费板块,认为其线下休闲装业务经过再次调整,2018年有望恢复增长,线下巴拉巴拉业务持续巩固龙头地位,线上业务依靠供应链及平台导流优势迅速崛起,预计在公司线下成人装业务逐步复苏,其余业务稳步推进的情况下,公司在2018年有望迎来恢复性增长。

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