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2018-11-24 02:12:06 证券市场周刊2018年41期

只要存在国企

民企一视同仁就是个意愿

“政府不是作为中性的调控者或者监管者,或是基础设施的维护者,而是直接参与了市场竞争,你不管怎么去描绘这个事情,它的本质就是政府直接进场。”在11月13日举行的《财经》年会上,招商局集团原董事长秦晓说,在政府直接进场的情况下,这些重要的政策决定是很难完全到位的。你说一视同仁,但只要存在政府自己的国有企业,那和民营企业的政策就很难完全一视同仁,这只能是个良好的意愿,但做起来就有制度上的障碍。秦晓认为,民营企业受到的不公平待遇分为几类:一类是行政垄断,中国有些领域甚至对外开放了,但对民企却没有开放。第二是财政补贴问题,对国企补贴显然大大超过对民企的补贴。第三是要素价格的管理。利率就是一个明显的例子,“大部分国有企业通过要素价格的管制得到了好处,它不是完全市场化的价格,是保护价格,这个民企也享受不了。”

50%以上家庭无存款

个人房贷年增速超20%

截至2017年年末,中国城镇居民人均可支配收入达到3.64万元,比2010年近乎翻一番。但是我们的国民储蓄率却从2010年的51.55%逐步走低至2017年的46.38%。据西南财经大学《中国财经报告》来看,钱最多的10%的家庭的存款金额占到全部储蓄金额的70%,另外35%的家庭占全部储蓄金额的25%,也就是说,剩下50%的家庭的银行存款几乎为零。没有存款不可怕,更可怕的是这些没存款的人还背负着巨额房贷,导致家庭负债率增高,生活质量下降。最新统计数据显示,中国家庭在金融机构的负债主要以消费性贷款为主,约占居民负债的2/3,大约是经营性贷款的2倍。其中,在消费性贷款中,以住房贷款为主的中长期贷款占80%左右。而且,个人房贷每年增速都在20%以上,家庭债务过度集中在了房地产上,而且房贷期限平均都在10年以上,买房让太多的人过上了睁眼还房贷的生活。没存款,欠房贷,这两者加在一起意味着什么?首先,没存款,就意味着家庭抵御风险的能力弱,如果生活中出现什么意外将是致命的打击,比如大病、失业等。就算还月供没问题,还有楼市波动的风险,一旦房价下跌了,银行就会要求你补足差额。比如一套房子原本值500万元,你向银行贷款350万元才买下来,如果房价跌了40%,那么房子就只值300万元了,那么你就要向银行补上房子贬值的50万元。像这类没有存款却高负债的家庭是十分脆弱的,所有的财富幻象都建立在房价持续上涨的基础上,一旦房价下跌很多中国家庭就面临破产。

幼儿园政策变局

有资本宣布离场

11月15日,《学前教育深化改革规范发展的若干意见》发布,第六项提到,要遏制过度逐利行为,要求民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市,上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过發行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。2010年年末,国务院《关于当前发展学前教育的若干意见》在强调大力发展公办园的同时,提出积极扶持民办幼儿园。2014年年底,枫叶教育成为第一家在港股上市的民办教育公司。进入2015年,对幼儿园并购潮爆发,威创股份、皇氏集团、秀强教育纷纷跨界抢食。2015年8月,全国人大审议修订了《教育法律一揽子修正案》(草案),新增“民办学校可自主选择登记为非营利性或营利性法人”的相关规定,促进了资本向幼儿园投资领域聚拢。2017年9月1日,修改后的《民办教育促进法》正式施行,其中指出“民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校”。而此前旧版《教育法》中要求,“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构”。这意味着,此前阻挡民办教育企业A股上市的限制已经不在,为民办教育企业开启了A股上市的大门,民办教育证券化即将来临。公开数据显示,截至2015年年底,中国幼儿园数量有22.4万家,其中民办幼儿园近15万家,民办幼儿园在园人数2300余万人,占比54%,市场呈现以民办为主的态势。目前,资本市场中涉足线下实体幼儿园业务的公司有27家,《意见》发布以来,红黄蓝、枫叶教育、天立教育、21世纪教育、威创股份股价大跌。有消息称,目前民办幼儿园上市之路已经被堵死,归属于上市公司旗下的幼儿园资产未来会以某种形式剥离。

快递垃圾创世界纪录

一年要砍7200万棵树

“双11”全中国民众疯“买买买”,仅11月11日,主要电商就有13.52亿件订单,预计11日至16日间将有逾18.7亿件快递。但有统计指出,快递邮件一年消耗的瓦楞纸量,相当于砍掉7200万棵树。据国家邮政局统计,从2012年到2017年,中国的快递业务量已经从56亿件飙升至400.6亿件。而到2020年,这个数字将可能会变成700亿件。

气象学家谈“天河工程”

应充分讨论后再启动

据科学网报道,“天河工程”启动星箭研制的消息引起气象学家们的注意。中国大气动力学和气候动力学家吴国雄院士认为:当一个理论还不成熟的时候,科学家有责任去完善理论以更好地为决策服务。作为一项工程计划,“天河工程”应组织多学科的专家充分讨论后再启动工程项目。国家的投入要为纳税人负责,要研究这些钱是否值得花。国防科技大学气象海洋学院教授陆汉城认为:这是一个既没有科学基础也没有技术可行性的荒诞幻想项目,居然得到立项支持,是不可思议的。人民的血汗要珍惜。中科院大气物理所研究员孙继明认为:科学上对人工影响天气的云降水物理过程的认识还不完善和全面,还没有人工干预晴空大气形成云和降水的理论和技术。科学家有责任向公众和决策部门进行科普,让大家做出正确的判断。美国国家海洋和大气管理局(NOAA)研究员杜钧认为:为了不浪费宝贵的资源和误导公众,在没有得到气象部门的充分论证之前,希望有关部门三思而行,切不可好高骛远。2015年8月,清华大学、青海大学、青海省气象局联合开展“天河工程”人工增雨科学试验进入作业实验阶段。新闻称,“天河工程”是中国南水北调西段工程中的的科学实验项目。项目利用三江源区天然的水汽输送格局,采用人工影响天气技术,把一部分天然落入长江流域的降水截留在或诱导到黄河流域,实现空中调水。2015年年底,科技部和青海省人民政府批准共同建立了“省部共建三江源生态与高原农牧业国家重点实验室”。2016-2017年,青海省科技厅投入1200万,青海大学投入3890万配套建设经费(包括中央财政800万,省级财政3090万),清华大学水沙科学和水利水电工程国家重点实验室作为伙伴实验室每年投入100万。 加上整合青海大学相关学科仪器设备资源,仪器设备平台建设资金已超过1亿元人民币。

比特币暴跌

13万矿机千元甩卖

风口来了,猪都能飞;风停之后,猪就掉下来了。连番下挫的比特币打破了币圈信仰,曾经梦想通过炒币致富的玩家最终沦为被收割的韭菜,那些曾经鼓吹人们进场炒币的大佬多数已经离场,虚拟币价格的剧烈波动同时让整个挖链产业链都受到影响,这其中,又以矿机的价格波动尤为剧烈,仿佛坐了一次过山车。当初被炒到3万一台的蚂蚁S9矿机如今只卖1200元。而蚂蚁V9的价格现在是160元,白卡矿机B最疯狂时卖到13万元,如今二手价格也仅为1000元左右。虚拟币市场的大溃败始于11月14日。当时,在6400美元左右徘徊了两个月的比特币突然暴跌,至今跌势未止,火币全球交易数据显示,截至11月21日,比特币价格最低下探至4200美元。

最严停复牌制度出台

剑指“停牌钉子户”

11月21日晚间,沪深交易所发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引(征求意见稿)》,减少重组停牌情形,缩短重组停牌期限,要求停牌期限届满披露预案,明确停牌申请的时间窗口及披露要求。这次修订《指引》具体体现为四项基本原则。一是审慎停牌原则。上市公司应当审慎办理停复牌业务,符合规定事由方可申请停牌,还应当合理确定停牌时点和时长,尽可能压缩停牌时间,不得随意停牌、无故停牌或者拖延复牌时间。二是分阶段信息披露原则。上市公司应当动态披露重大事项的进展,尽量以信息披露代替、减少停牌情形及缩短停牌时间,原则上应当通过分阶段信息披露,及时向投资者提供决策有用信息,不得仅以相关事项结果尚不确定为由随意停牌。三是不得以停牌代替相关各方保密义务原则。上市公司及其股东、实际控制人、董监高,交易各方,以及证券服务机构等相关主体,在筹划重大事项过程中,应当严格履行保密义务,因消息泄漏而过早停牌,导致停牌时间超过指引规定期限的,不予延期复牌。四是增强监管威慑。明确交易所可以对滥用停牌、无故拖延复牌、期满拒不复牌等采取现场检查、强制复牌等措施,对股票累计停牌时间较长或频繁停牌的公司,交易所可在官网公开揭示相关情况,强化市场约束。

赵薇夫妇因祸得福

两年少赔20亿元

11月20日,上交所决定对龙薇传媒及其直接负责人赵薇、黄有龙等予以公开谴责,并认定其5年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。之前2017年11月9日,祥源文化公告称,收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。因信披违规,赵薇最终未能收购祥源文化股权。如今回头再看该笔收购案,赵薇多少有点因祸得福的运气。进入2018年,随着阴阳合同事件、购买收视率风波及限娱令等影响,整个影视行业提前进入寒冬。据祥源文化2016年前底披露的方案,赵薇以总价30.6 亿元收购1.85亿股公司股份,折合每股收购价约为16.54元。如今公司股价已跌至4.76元,在不考虑置入影视资产及其他因素的背景下,若该笔交易成功,两年间赵薇将损失超过20亿元。

刘强东身价跌一半

年初近100亿美元

自刘强东涉嫌性侵案后,11月19日,京东2018年第三季度财报显示,京东净营收1048亿元人民币,同比增长25.1%。在非美国通用会计准则下(Non-GAAP),实现净利润12亿元人民币,去年同期净利润为22亿元,同比下滑45.45%。另一方面,刘强东本人的身价也严重缩水。彭博亿万富豪指数显示,截至11月21日上午10点半,刘强东身价为47.3亿美元,2018年以来已经缩水46.9亿美元,缩水幅度高达49.5%。

马克龙要建欧洲军隊

川普大怒

从巴黎回国当晚,特朗普半夜三更连发4条推特怒怼东道主法国总统马克龙。除了讽刺其支持率低、法国失业率高以及不对等不公平地征收美国葡萄酒税收外,主要指责法国建立欧洲军队的目的居然是要防范美国——这个拯救法国于德国侵略的救命恩人、这个战后法国安全的保护者,要求法国偿还欠北约的军费。在特朗普启程赴欧之前,就对马克龙建立欧洲军队的意图表达了强烈反对,认为这是在羞辱美国。其实,美欧围绕欧洲防务问题的分歧由来已久。德国总理默克尔早在5月就表示,欧洲不能再指望美国提供军事保护了。7月初,特朗普与欧洲领导人围绕北约军费分摊的争吵火药味变浓,更坚定了欧洲特别是德法在防务问题上寻求独立自主的决心。随后,美欧嫌隙越来越明显,直到马克龙提出建立欧洲军队,表明欧洲人清楚没有独立防务安全就没有独立外交和经济利益的道理。

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